Unbefristete Futures, ohne die Folklore

Der Kontrakt

Ein Future mit Laufzeit verfällt und wird abgerechnet. Ein unbefristeter nicht. Krakens lineare Multi-Collateral-Spezifikation sagt, dass diese Kontrakte kein Verfallsdatum haben, mit einem stündlichen Vorgang, der Funding anwendet, damit der Preis an einem Index verankert bleibt. Kraken kann einen Kontrakt in einem Notfall trotzdem aussetzen, einschränken oder abrechnen. Dieses Recht gehört Kraken, und es steht in der Spezifikation.

Linear bedeutet in Krakens Begriffen, dass ein Kontrakt eine Einheit des Basiswerts ist. Eine Bewegung des Preises ist eine Bewegung von Gewinn oder Verlust in USD. Gewinn und Verlust werden standardmäßig in USD bar abgerechnet. Kraken bietet auch inverse Kontrakte mit Coin-Margin, die in der Coin zahlen und ein anderes Wallet nutzen. PERP KING handelt die linearen Multi-Collateral-Perpetuals, nicht die inversen Kontrakte und nicht die Kontrakte mit fester Laufzeit.

Sicherheiten für dieses Wallet können mehr sein als USD. Kraken wendet Haircuts auf Sicherheiten an, die nicht in USD sind, und kann Sicherheiten umtauschen, wenn USD für einen Verlust, eine Gebühr oder eine Funding-Zahlung gebraucht wird. Die Liste der Währungen und Haircuts gehört Kraken, und sie ändert sich. Lies Derivatives Collateral Currencies auf der Spezifikationsseite, bevor du annimmst, dass ein Coin-Saldo voll zählt.

Long, Short und Margin

Eine Long-Position gewinnt, wenn der Preis steigt, und verliert, wenn er fällt. Eine Short-Position tut das Gegenteil. Keine der beiden verlangt, die Coin auf einem Spot-Konto zu leihen. Beide verlangen Margin, und beide können liquidiert werden. Der Hebel ist das Verhältnis der Positionsgröße zur Margin, die sie trägt. Er vergrößert beide Ergebnisse.

Krakens Spezifikation für diese unbefristeten Kontrakte nennt eine Initial-Margin, die bis auf 2 % sinken kann, und eine Maintenance-Margin von der Hälfte der Initial-Margin, mit einem Börsenhebel, der auf manchen Kontrakten weit über das hinausgeht, was ein Kunde hier wählen kann. Das ist Krakens Tabelle, nach Positionsgröße und Kontrakt. Die Kundenobergrenze in PERP KING ist 1× bis 10×, von dir gesetzt, und ein Trade kann darunter bemessen werden. Siehe Trading-Limits und Liquidation.

Auf dem Multi-Collateral-Wallet ist Cross-Margin Krakens Voreinstellung: Die Sicherheiten des Wallets sind über die Positionen geteilt. Isolierte Margin gibt es in Krakens Produkt. PERP KING sendet keine Anweisung, eine Position zu isolieren. Kenne den Modus, den dein Konto tatsächlich nutzt.

Mehrere Preise, mit Absicht

Der letzte gehandelte Preis ist ein Print im Orderbuch. Der Index ist ein Referenzpreis für den Basiswert. Der Mark-Preis ist das, was Kraken nutzt, um die Position zu bewerten und die Liquidation zu beurteilen. Für diese unbefristeten Kontrakte definiert Kraken den Mark als den Index plus einen exponentiellen gleitenden Durchschnitt über 30 Sekunden der Lücke zwischen einem Impact-Mid-Preis und dem Index, wobei die Perpetual-Prämie auf 1 % begrenzt ist. Wenn der Index nicht verfügbar ist, sagt Kraken, dass diese Obergrenze nicht gelten muss und der Mark dem Impact-Mid entsprechen kann.

Der Schutz-Stop von PERP KING wird über diesen Mark-Preis ausgelöst, nicht über den letzten Trade. Der Grund und das verbleibende Gap-Risiko stehen auf Schutz-Stops. Funding, der Mechanismus, der den Kontrakt zum Index zieht, steht auf Funding.

Was Autonomie auf diesem Kontrakt bedeutet

Der Kontrakt ist derselbe, ob ein Mensch klickt oder Software die Order sendet. Autonomie ist die Entscheidung. PERP KING überwacht den Markt und wählt LONG, SHORT oder WAIT und verwaltet die Position danach bis zum Ausstieg. Der Kunde setzt die Limits. Die Software wählt den Trade.

Sie ändert auch den Kontrakt nicht. Funding läuft auf einer Live-Position weiter auf. Die Liquidation bleibt Krakens Sache. Ein Stop kann weiterhin übersprungen werden. Das sind Eigenschaften des Marktes, beschrieben in den anderen drei Notizen, keine Parameter, die wir als Vorteil veröffentlichen.

Fragen

Quellen

Die Zahlen in diesem Abschnitt stammen von Kraken, aus den unten verlinkten Dokumenten. Sie sind keine Einstellungen von PERP KING, und Kraken kann sie ändern. Kunden im EWR sollten die Spezifikation nutzen, die Kraken für diese Region verlinkt.

• Linear Multi-Collateral Derivatives Contract Specifications — Kraken, zuletzt aktualisiert am 8. September 2026. Von dieser Seite ist eine separate Spezifikation für Kunden im EWR verlinkt.
• Was sind Derivate? (FAQ) — Kraken
• Margin-Tabelle für Derivate und maximaler Hebel — Kraken