Futuros perpetuos, sin el folclore

El contrato

Un futuro con vencimiento expira y se liquida. Un perpetuo no. La especificación lineal multicolateral de Kraken dice que estos contratos no tienen fecha de vencimiento, con un proceso por hora que aplica el funding para que el precio siga anclado a un índice. Kraken puede igualmente suspender, restringir o liquidar un contrato en una emergencia. Ese derecho es suyo, y está escrito en la especificación.

Lineal, en los términos de Kraken, significa que un contrato es una unidad del activo base. Un movimiento del precio es un movimiento del beneficio o de la pérdida en USD. El beneficio y la pérdida se liquidan en efectivo en USD por defecto. Kraken también ofrece contratos inverse con margen en coin, que pagan en la coin y usan un wallet distinto. PERP KING opera los perpetuos lineales multicolaterales, no los contratos inverse y no los contratos de vencimiento fijo.

El colateral de ese wallet puede ser más que USD. Kraken aplica haircuts al colateral que no está en USD y puede convertir colateral cuando hace falta USD para una pérdida, una comisión o un pago de funding. La lista de divisas y haircuts es de Kraken, y cambia. Lee Derivatives Collateral Currencies en la página de la especificación antes de suponer que un saldo en coin cuenta por completo.

Long, short y margen

Una posición long gana si el precio sube y pierde si baja. Una posición short hace lo contrario. Ninguna de las dos exige pedir prestada la coin en una cuenta spot. Ambas exigen margen, y ambas pueden liquidarse. El apalancamiento es la relación entre el tamaño de la posición y el margen que la sostiene. Amplifica ambos resultados.

La especificación de Kraken para estos perpetuos indica un margen inicial tan bajo como el 2% y un margen de mantenimiento igual a la mitad del margen inicial, con un apalancamiento del exchange que en algunos contratos va mucho más allá de lo que un cliente puede seleccionar aquí. Son la tabla de Kraken, por tamaño de posición y contrato. El tope del cliente dentro de PERP KING es de 1× a 10×, fijado por ti, y una operación puede dimensionarse por debajo. Consulta límites de trading y liquidación.

En el wallet multicolateral, el margen cruzado es el predeterminado de Kraken: el colateral del wallet se comparte entre las posiciones. El margen aislado existe en el producto de Kraken. PERP KING no envía una instrucción para aislar una posición. Ten claro qué modo está usando de verdad tu cuenta.

Varios precios, a propósito

El último precio negociado es un print en el book. El índice es un precio de referencia del subyacente. El precio mark es lo que Kraken usa para valorar la posición y para juzgar la liquidación. Para estos perpetuos, Kraken define el mark como el índice más una media móvil exponencial de 30 segundos del hueco entre un precio impact mid y el índice, con la prima del perpetuo limitada al 1%. Si el índice no está disponible, Kraken dice que ese tope puede no aplicarse y el mark puede igualar el impact mid.

El stop de protección de PERP KING se activa en ese precio mark, no en la última operación. El motivo, y el riesgo de hueco que queda, están en los stops de protección. El funding, que es el mecanismo que acerca el contrato al índice, está en el funding.

Qué significa la autonomía en este contrato

El contrato es el mismo tanto si una persona hace clic como si el software envía la orden. La autonomía es la decisión. PERP KING vigila el mercado y elige LONG, SHORT o WAIT, y después gestiona la posición hasta la salida. El cliente fija los límites. El software elige la operación.

Tampoco cambia el contrato. El funding sigue devengándose en una posición live. La liquidación sigue siendo de Kraken. Un stop puede seguir siendo saltado. Son propiedades del mercado, descritas en las otras tres notas, no parámetros que publiquemos como una ventaja.

Preguntas

Fuentes

Las cifras de esta sección son de Kraken, de los documentos enlazados abajo. No son ajustes de PERP KING, y Kraken puede cambiarlas. Los clientes del EEA deben usar la especificación que Kraken enlaza para esa región.

• Linear Multi-Collateral Derivatives Contract Specifications — Kraken, última actualización 8 de septiembre de 2026. Desde esa página se enlaza una especificación separada para los clientes del EEA.
• ¿Qué son los derivados? (FAQ) — Kraken
• Tabla de márgenes de derivados y apalancamiento máximo — Kraken