Futures perpetui, senza il folklore

Il contratto

Un future a scadenza scade e viene regolato. Un perpetuo no. La specifica lineare multi-collaterale di Kraken dice che questi contratti non hanno data di scadenza, con un processo orario che applica il funding così che il prezzo resti ancorato a un indice. Kraken può comunque sospendere, limitare o regolare un contratto in un'emergenza. Quel diritto è suo, ed è scritto nella specifica.

Lineare, nei termini di Kraken, significa che un contratto è un'unità dell'asset base. Un movimento del prezzo è un movimento del profitto o della perdita in USD. Profitto e perdita sono regolati in contanti in USD per impostazione predefinita. Kraken offre anche contratti inverse con margine in coin, che pagano nella coin e usano un wallet diverso. PERP KING negozia i perpetui lineari multi-collaterali, non i contratti inverse e non i contratti a scadenza fissa.

Il collaterale di quel wallet può essere più che USD. Kraken applica haircut al collaterale non in USD e può convertire il collaterale quando serve USD per una perdita, una commissione o un pagamento di funding. L'elenco delle valute e degli haircut è di Kraken, e cambia. Leggi Derivatives Collateral Currencies dalla pagina della specifica prima di dare per scontato che un saldo in coin conti per intero.

Long, short e margine

Una posizione long guadagna se il prezzo sale e perde se scende. Una posizione short fa l'opposto. Nessuna delle due richiede di prendere in prestito la coin su un conto spot. Entrambe richiedono margine, ed entrambe possono essere liquidate. La leva è il rapporto tra la dimensione della posizione e il margine che la sostiene. Amplifica entrambi gli esiti.

La specifica di Kraken per questi perpetui indica un margine iniziale basso fino al 2% e un margine di mantenimento pari alla metà del margine iniziale, con una leva dell'exchange che su alcuni contratti va molto oltre ciò che un cliente può selezionare qui. Sono la tabella di Kraken, per dimensione della posizione e contratto. Il tetto del cliente dentro PERP KING è da 1× a 10×, impostato da te, e un'operazione può essere dimensionata al di sotto. Vedi limiti di trading e liquidazione.

Sul wallet multi-collaterale, il margine cross è l'impostazione predefinita di Kraken: il collaterale del wallet è condiviso tra le posizioni. Il margine isolato esiste nel prodotto di Kraken. PERP KING non invia un'istruzione per isolare una posizione. Sappi quale modalità sta usando davvero il tuo conto.

Più prezzi, di proposito

L'ultimo prezzo scambiato è un print sul book. L'indice è un prezzo di riferimento del sottostante. Il prezzo mark è ciò che Kraken usa per valutare la posizione e per giudicare la liquidazione. Per questi perpetui, Kraken definisce il mark come l'indice più una media mobile esponenziale a 30 secondi del divario tra un prezzo impact mid e l'indice, con il premio del perpetuo limitato all'1%. Se l'indice non è disponibile, Kraken dice che quel tetto può non applicarsi e il mark può essere uguale all'impact mid.

Lo stop di protezione di PERP KING si attiva su quel prezzo mark, non sull'ultimo scambio. Il motivo, e il rischio di gap che resta, sono negli stop di protezione. Il funding, che è il meccanismo che tira il contratto verso l'indice, è nel funding.

Cosa significa l'autonomia su questo contratto

Il contratto è lo stesso sia che una persona clicchi sia che il software invii l'ordine. L'autonomia è la decisione. PERP KING monitora il mercato e sceglie LONG, SHORT o WAIT, poi gestisce la posizione fino all'uscita. Il cliente imposta i limiti. Il software sceglie l'operazione.

Non cambia nemmeno il contratto. Il funding continua a maturare su una posizione live. La liquidazione resta di Kraken. Uno stop può comunque essere saltato. Sono proprietà del mercato, descritte nelle altre tre note, non parametri che pubblichiamo come un vantaggio.

Domande

Fonti

Le cifre in questa sezione sono di Kraken, dai documenti collegati sotto. Non sono impostazioni di PERP KING, e Kraken può cambiarle. I clienti nell'EEA devono usare la specifica che Kraken collega per quella regione.

• Linear Multi-Collateral Derivatives Contract Specifications — Kraken, ultimo aggiornamento 8 settembre 2026. Da quella pagina è collegata una specifica separata per i clienti EEA.
• Cosa sono i derivati? (FAQ) — Kraken
• Tabella dei margini dei derivati e leva massima — Kraken